九游娱乐(中国)网址在线小米集团总裁卢伟冰就曾给出一个乐不雅瞻望-九游娱乐(中国)网址在线
发布日期：2024-09-26 04:55 点击次数：111
文 | 硅基究诘室，作家 | kiki
成为苹果 CEO 的 13 年来，在库克的对生人程里，最备受关怀的一项无疑便是他的「中国行」。
据不总共统计，库克到访中国算计次数最初 20 余次，而这两年来，「中国行」中很伏击的一项行程便是与「果链巨头」的互动。在本年 3 月的「上海行」中，库克再次强调："关于苹果的供应链来说，我以为莫得比中国更为伏击的所在了。"
四个月后，苹果公司 COO 杰夫 · 威廉姆斯也密集穿梭京深莞间，看望富士康、领益智造等果链分娩工场。站在富士康不雅澜工场的分娩线前，他感叹中国制造「了不得的变化」，似乎再度重申中国果链的价值。
为了能挤进果链，给苹果多造一块零件，果链也有诸多的心酸痛楚。前有歌尔董事长姜滨听闻苹果砍单，第一时辰率团队飞抵好意思国解救危境，后有被踢出果链的闻泰科技、欧菲光繁忙求生，一荣俱荣、一损俱损的故事在这些企业身上并不鲜见。
而为了开脱所谓「苹果依赖症」，往时几年里，「果链」一面通过「内生」，依托与复用破钞电子产业链的警戒，通过垂直整合自己业务，寻找苹果除外的客户，同期布局更高附加值的生意；另一面则通过「外延」，以并购等妙技，加快向其他领域拓展。
脚下，受苹果新品发布和果链自己转型影响，果链巨头似乎走出了过往的苦日子。以 A 股三大「果链」企业为例，本年上半年，立讯精密（002475.SZ）和蓝想科技（300433.SZ）均交出了一份「增收又增利」的获利单，歌尔股份（ 002241.SZ）利润端也有显然改善。
转型初见收效，果链巨头也不甘于只作念代工。立讯精密董事长王来春在近期承袭媒体采访提到外界对「代工」的刻板印象："这是一种自我诽谤，与凤凰同飞，必是俊鸟。"
供应链不是静态的竞争，而是动态的博弈，站在产业视角，照实弗成再以苟简代工流露果链的生意。本文主要回复三个问题：
1、此轮果链集体回血，靠的是什么？
2、去苹果化多年，「副业」生意作念的怎么？
3、怎么流露果链企业的新运筹帷幄？
1、集体回血：离不开发愤自救
果粉们列队购置 iPhone 16 等新款家具，华尔街瞻望苹果「超等换机周期」到来，在破钞电子结尾一派吵杂的同期，千里寂近一年后，A 股「果链三巨头」也似乎终于等来了我方的「高光时刻」。
从功绩基本面看，立讯精密、蓝想科技和歌尔股份功绩复苏趋势已具备一定的细目性。2024 年上半年，立讯精密和蓝想科技均跳出了「增收不增利」的怪圈，歌尔股份营收虽同比下落约 11%，但上半年净利同比增长 190%，这些基本面的利好信号也让果链们的估值迎来了一波建设。
驱动果链巨头们的功绩和股价扭转有两个基本逻辑。一是向外站在行业周期上，本年上半年，通盘破钞电子卑劣需求的复苏回暖，行业终于迎来了久违的反弹，在此之前，大家破钞电子行业低迷已超三年。
手机厂商们也感受到了水温的变化。客岁，小米集团总裁卢伟冰就曾给出一个乐不雅瞻望，大家手机市集大盘在 2023 年还是到了谷底，算计 2024 年大家市麇集有 5% 的增长。
据 IDC 的数据，本年第二季度，大家智妙手机、笔电及平板电脑出货量均同比完了正增长。Canalys 的最新究诘也指出包括 TWS、无线耳机和无线耳机等在内的智能个东说念主音频市集本年二季度迎来强盛反弹，总出货量同比增长 10.6%。
二是向内看，这也和果链企业的发愤自救离不开预计。
一方面，果链巨头通过垂直一体化布局，从作念单一的零部件的生意迟缓蔓延至其他品类的拼装或整机代工等高价值业务，跟着边界效应突显，趁势也举高了营收与利润端的发扬。
主营业务为盖板玻璃的「玻璃大王」蓝想科技便是一个典型案例。2020 年，蓝想科技通过收购收购中国台湾有名手机机壳加工场可成科技旗下的可胜泰州和可利泰州两家厂商，由此切入了大客户金属结构件加工及拼装供应链。2021 年，蓝想科技持重入局手机拼装，投资 30 亿元在湘潭建厂，刚投产时就拿下了小米手机的代工订单。
而从 2023 年驱动，蓝想科技的手机拼装业务划出一条看得见的增长弧线—— 2021 年刚开工亏本 2.4 亿元到 2023 年头度完了扭亏为盈，再到 2024 年上半年蓝想科技 （湘潭）有限公司营收占合座营收比重已超三成。
另一方面，与所谓的「去苹果化」不同，果链企业也在奴隶苹果外迁的算作，与其进行更深档次的绑定。
以歌尔股份为例，为了不时与苹果的衔尾，歌尔早在 2012 年就在越南注册了公司，2022 年底，歌尔在失去了一批苹果耳机订单后发布公告，将 11 条苹果产线逶迤至越南，占苹果产线的比例约为 70%～80%。
本年，歌尔股份进一步加大了在越南的投资力度，谋略在越南投资 2.8 亿元建立一家全资子公司，用来分娩 AirPods、智妙腕表、VR/AR 开拓等破钞电子家具，2024 年上半年，歌尔 12.25 亿元的归母利润中，其中就有 7 亿元都是由越南公司孝敬。
转头来看，此轮果链企业回血是天时与东说念主和共同驱动，一边是行业终于捱过周期劫，另一边则是往时的提前布局与发愤自救所换来了看得见的服从。
但片霎的回血并不料味果链企业还是总共开脱了危境。合座来看，一方面，从营收占比来看，苹果依旧是上述企业的主要客户之一。另一方面，对大客户的依赖导致议价身手缩小，上述三家企业的营收与利润增长也已难回往时的暴富年代。
以毛利率为例，尽管本年上半年立讯精密、蓝想科技与歌尔股份毛利水平均有所优化，但横向对比往时 20% 凹凸的毛利水平，依旧处于历史低点。
这亦然果链的双刃剑——只可喝汤，没法吃肉，苹果老是掠夺利润的高点，果链企业莫得对产业链的说话权，也恰是厚实到这少量，果链企业各自的副业故事也早就驱动了。
2、内生外延：依然错愕的副业生意
在大家围不雅 iPhone 16 的新销量发扬时，「果链一哥」立讯精密却闷声干了件大事—— 9 月 17 日，立讯精密以 41 亿元买下一家德国汽车零部件巨头莱尼公司，现身德国纽伦堡的王来春也一脸笑意，这位「代工女王」为立讯精密的汽车业务幅员再下要道一子。
立讯精密收购莱尼 图源：莱尼官网
为了开脱对苹果的依赖，果链企业的「去苹果化」早已是一场事前张扬的阳谋。
通过内生外延，一面是「内生」，依托与复用破钞电子产业链的警戒，里面孵化，开辟新家具框架进入新领域。另一面便是通过「外延」，以并购等成本妙技，加快向其他领域拓展，
在果链企业中，将「内生外延」这套模式玩得轻车熟路亦然立讯精密。
在其汽车业务上，早在 2008 年立讯精密已布局汽车结合器关联业务，此后通过一笔笔收购迟缓酿成了如今包括汽车线束、结合器、智能座舱域规矩器等多个品类的家具布局。2012 年，通过收购福建源光电装有限公司，立讯精密切入汽车线缆分娩领域；2013 年，买下德国汽车塑胶件公司 SuK，打入良马、飞驰等豪车供应链；2018 年，收购采埃孚集团大家车身规矩系统工作部，进入智能汽车领域。
尔后几年里，立讯精密又与奇瑞衔尾，从零部件持重跨界整车制造，加快完成 Tier 1（车厂一级供应商）的空想。
于果链企业而言，加快上车的根由也很苟简。新动力汽车电动化和智能化波浪下，与传统汽车分层分级的供应链经管相貌不同，为相宜快速迭代与分娩放量的需求，造车与造手机间的供应链的复用也大开一皆口子。
立讯精密的「造车前辈」富士康创举东说念主郭台铭就有一句名言："既然咱们能造 iPhone，为什么弗成造电动车？不外便是四个轮子的 iPhone 长途。"
一位业内东说念主士提到，果链企业在切入新动力汽车领域时，具备以下三点上风：一是软硬结合的身手，二是快速量产的身手，三是与品牌的联动与反映身手。这些都是上述企业在果链锤打下千里淀出的上风。
但上风怎么调度为看得见的增长，还有待时辰印证，这些改日故事还扫抗争果链们当下的「副业错愕」。
起头，从业务体量看，当今果链企业的「副业」还难成主业，所孝敬的营收对合座功绩增长有限。抛弃 2024 年上半年，立讯精密汽车关联业务收入尽管同比增长 48%，营收占比不及 5%，蓝想科技智能汽车及智能座舱类营收占比也不及 10%。
其次，「内生外延」逻辑下，果链企业驱动加大进入，垄断成本杠杆加快转型，这是一个更高效的相貌，但也对企业的运营身手建议了更高的条件。
因此，果链企业「副业」作念的是更长久的生意，这场副业马拉松里，才刚刚驱动。
3、新的运筹帷幄：从单干链到价值链
贸易的骨子是高效，从也曾果链的造富故事到如今寻路新主见，果链的浮千里某称进程上亦然供应链流动变迁的确凿缩影。
供应链行家林雪萍曾将此类企业的出生配景神情为——大家 1.0 时期的供应链聚合式增长。在苹果等优秀跨国公司的设想下，酿成了一种低成本制造与高服从贸易结合的单干模式，中国果链企业作念的照实是代工制造生意。
但别忘了，供应链不是静态的，果链之下，是着急的森林糊口法规——苹果以链主身份，淘汰与筛选出了一批又一批的企业，在这一新素轮换的进程中，也为中国产业发展提供了丰厚的营养。
立讯精密董事长王来春面临「代工身份」就超过闹心，在近期承袭媒体采访时，她直言："什么叫代工？地说念莫得市集分析，莫得手艺千里淀，莫得见地惩办客户痛点的（业态），那种才叫代工。说到中国企业时，动不动就说代工，我以为挺闹心的。"
莫得生机的东说念主才不伤心，通盘不肯甘于代工身份的果链企业新的运筹帷幄在于——从副角到主角，开脱只可踏进「单干链」的狼狈，成为确凿「价值链」上的话事东说念主。
新的运筹帷幄下，至少从当今来看，果链企业还是驱动发力三个主见：
一是，更明确的身份分解 ，代工并非是分娩别东说念主不想作念的家具，而分娩别东说念主弗成作念的家具，果链企业正在通过占据细分领域的手艺与制造上风，进步各自的竞争力。
二是，通过更多元家具布局 ，夯实主业上风，提高垂直整称身手，在新领域提前占位。
三是，更激进的彭胀生态 。面前，果链企业正在通过更激进的成本化妙技，在破钞电子以及新领域加强凹凸游的协同。岂论是立讯精密在汽车链上的执续收购，抑或是近期歌尔股份将分拆子公司歌尔微换说念赴港上市，都是借力成本杠杆，完了弯说念超车。
生机诚然好意思好，但与前端盈篇满籍的各类破钞电子新品比拟，供应链步地的迭代愈加漫长、也更为复杂，也鲜少有一蹴而就的获胜。对果链企业而言，每一步都是谨言慎行，而支执它们走下去的不啻是成本弹药、所在产业的抱团取暖，还有长久的耐性与进入，也惟有如斯，才能确凿开脱代工的宿命。
参考汉典：
1、投资界：潮汕女王，一举投 40 亿
2、新浪科技：四个轮子的 iPhone？揭秘富士康造车梦
3、锦缎："果链"飓风：代工场的宿命与迢遥
4、财新：果链寻路
5、中国企业家杂志：立讯精密王来春：与凤凰同飞九游娱乐(中国)网址在线，必是俊鸟